A股市场处于“上下可控”状态 基建产业链聚集赚钱效应

王科（研究员）

昨日上证指数下跌1.27%，报收2744.07点。创业板指数下跌2.14%。盘面上，除去钢铁、石油等周期品种，其他行业板块大多飘绿。而白马权重股也未能延续周二大涨态势，继续回调。

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强势股处补跌格局

“以历史上三轮熊市的一年为分析区间(2004-2005年、2007-2008年、2011-2012年)，强势股补跌的现象在历次熊市尾声均存在。”中信证券分析师秦培景表示，熊市一年的前三季度涨幅居前的40只个股的平均涨幅分别是52%、81%、62% ，这批股票在熊市一个季度平均跌幅分别为19%、52%、21%，相对上证综指超额负收益分别为0.3%、14%、16%。

那么本轮强势股补跌到了哪个阶段？广发证券表示，历史强势股的调整幅度看，行业指数和强势个股的补跌幅度通常在20%-30%之间(2008年市场持续走熊使行业调整幅度超过40%)，本轮白酒和家电指数自6月中旬起的调整幅度已在20%上下，可见未来继续下跌的空间亦有限。

需经济数据验证

在政策利好下，上证指数7月20日-24日收出逐级放量的三连阳走势，而进入8月份以来指数却有面临二次探底的风险。

另一方面，尤其是随着前期强势股的持续下跌，市场的整重阳投资王庆：去杠杆接近中场 A股系统性风险下降体估值水平不断向下。政策面也不断传来积极信号。市场为何迟迟不涨？

“目前A股市场的投资氛围与2012年有一定相似性：一是全年‘淡化风格’；二是没有‘板块效应’；三是‘紧信用’环境在下半年逐步变‘宽’。2012年A股市场体现出了明显的政策调整领先于市场底的情况，政策在年中就已经出现了较为明显的边际转向，但是在年中经济数据偏弱的背景之下，市场整体表现仍然较弱，直到2012年底前后的经济数据与预期的提升之下，终市场才迎来了明显的反弹。”一市场人士指出。

长江证券策略研究小组表示，市场未来还需要数据的持续验证，而接下来的经济旺季或许就是个值得关注的验证时期。从PMI和目前的高频数据来看，经济整体目前仍然处于短期景气之中，7月份PMI的回落具有一定的季节性。同时，工业企业盈利仍然保持高位，预示着中报增速可能仍然处于较高水平。分结构来看，需要密切关注出口数据与投资数据的变化情况。从中观数据来看，目前经济数据仍然存在着不确定性。此外，流动性未来几个月也将进入到数据的验证期。目前整体流动性并不紧张，长债收益率与银行间收益率均处于较低位置，市场更需要关注信用端的变化情况，尤其是社融数据未来几个月的变化情况。

秦培景表示，近期部分消费数据不佳，经济后周期消费走弱的预期被强化，前期强势的消费和医疗股出现明显补跌，加剧市场忧虑情绪。

关注顺周期行业

近期，政策面预期改善为市场提供博弈机会，基建产业链品种持续活跃，聚集了当下市场的主要赚钱效应。那么，市场短期还有哪些博弈机会？中期又该如何布局？

长江证券表示，从短期博弈市场反弹的角度来看，顺周期行业值得关注。由于目前市场的主要机会是来自于对政策预期改善的博弈，因此受益于此的顺周期无疑会是逻辑上阻力小的方向，前期市场表现也印证了这一逻辑。同时，周期行业短期景气也同样处于高位，根据目前的中报披露情况，钢铁、轻工、化工等行业业绩增速环比上行，同时从增速角度，周期行业表现更为突出。从目前估值的角度来看，顺周期的板块也大多处于底部位置。周期板块目前估值要显著低于历史平均区间，虽然近期相对市场有一定表现，但是距离均值恢复还有相当的距离。分行业来看，目前采掘、钢铁、建材估值相对较低。大金融板块作为顺周期板块中的配置品种，目前估值也同样处于低位，适合作为底仓品种配置。

从中长期的视角来看，从产业生命周期的角度来看，转型制造业值得关注。从历史数据来看，在一个中长期的时间维度上，投资于正在成长中的行业，其平均回报与获胜概率都要显著高于其他行业，因此对于投资者而言，找到一个正在成长的方向，才是中长期值得关注的事情。展望未来，在政策大力推动之下的经济转型，将继续是下一阶段经济发展的重点方向。而新制造在这一进程之中，也将伴随着经济一起成长，或许仍然将是下一阶段值得关注的成长方向。

曾经，股市缔造了不少10年上千倍回报的神话与传奇。如今，股市的新兴市场红利已透支殆尽，所以我们看到了尽管美股创出历史新高，A股还在腰斩后的低位区域驻足不前，房地产投资、PE投资也是如此…….. 那么如何寻找资本市场的“神奇支点”来撬动财富雪球，来演绎或再续属于你的金融创富神话？专家论市>>>

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创业板妖股有哪些

另外，如果炒短线的话，盯盘频率就是重中之重，在线软件和手机app都可以，但是盯盘效率并不高，有条件的话入手一个看盘的专业外设，例如：数宝云SBOX这类智能看盘设备，方便养成自己盯盘的习惯，不错过每一个机会点。

由于市场的弱势，很多股民对于市场已经失去了信心，相当一部分可能已经把资产从证券账户转出去，存在银行或者做了其他的投资，已经暂时的离开了A股市场。但相信随着科创板块的设立，应该会有一定的回归。目前账户资金有30万左右的个体投资者，应该很快就能够达到50万元的标准。1、奥克股份

来，就让我们一起共同见证吧！——深圳市道合投资管理有限公司（二零一三年三月）

奥克股份是近期个走出创业板连板的个股了，它后面走多少高度倒是其次，资金敢于开始在里面做多寻找机会就是一个好的开端。打造出赚钱效应总要有一个标先走出来，让资金认识到这里的机会，然后慢慢走出赚钱效应，资金才会不断在里面聚集出现机会。

不过创业板想要真正扭转，可能要等到走出一只三连板个股，就像市场在底部轮动的时候三板和四板无法带动人气，走出五板之后，情绪会有明显回暖。接下来的连板无论是溢价还是安全性才有保障。所以到创业板之后，道理是一样的，奥克股份明天只要不坑，创业板首板溢价没问题，但是赚钱效应还需要真正打开高度之后。

2、洪都航空

军工三剑客，在文章里面其实说了很多次了，这波没涨之前就已经反复在说。近两天来看，洪都航空这个走势明显更强一些，上周四涨停之后连续两天整理都在涨停价上方盘整，说明趋势资金认可度还是比较高的。

这类个股的风险还是在于追涨，日内高点去追的话，会非常被动。比如今天这个高点你看着好追进去了，尾盘回落就亏三个点，然后如果再震两天你就很难拿住了。后面即使再走强也很难和你有关系，所以趋势还是趋势的做法，不要用短线追涨那一套。

3、动力源

动力源作为新能源方向的领涨之一，还有一只雅化，这两只大概率是要竞争一下接下来的领涨了。这两只已经连续两天一字，是明天能有个放量换手的过程，不然越到高位之后的放量接力的难度就越大。

但是动力源也有个缺点，就是太过于明牌了，所以我只把它排到来说，这种过于明牌的个股反而不利于换手走强，明天继续顶一字也是可能的。但对持资金来说继续缩量没有任何意义，也无法带动短线人气回暖，反而市场一旦分歧，因为没有换手持筹的获利幅度巨大，兑现意愿会更强。

中签后是不是只要账户有钱就可以了

当然是要等经济复苏回暖的时候，才能够有赚钱效应啊，可能还需要一段时间吧，因为还没有完全过去。

每一只新股申购的周期不超过四个交易日，能够满足投资者资金利用化的需求。

● 道合的执行力：在掌握胜算率高企的策略前提下，利用电脑程式化科技，克服投资的天敌——人为复杂多变的情感，能保证我们管理的资产在螺旋式的增长中取得神奇的复利效应

2、股份分配向1、资金流动性高中者适当倾斜

3、风险较低

美国这一成熟市场新股上市数据统计显示，20%的新股在上市当天跌破发行价；而我国历史上新股申购更是呈现出“打新必赚”的赚钱效应，上市当天跌破发行价的寥寥无几。因此该类业务仍然属于低风险投资的范畴。

新股申购没有佣金、过户费、印花税等费用。只存在中签之后股份卖出的正常交易费用。

参考资料来源：

炒股的投资者需要掌握哪些知识？

Philip York（量化分析总监）

，对技术指标有个大致的了解，第二会看K线，第三，懂得股票的趋势，第四，空头股的知识，第五，对个股的基本面和消息有一定的解读能力。

毕业于国防科技大学，拥有10多年的证券行业经验，曾在多家券商和投资管理公司任职，擅长市场心理分析和技术面分析，尤其擅长预测沪深300指数日内涨跌，准确率超过70%，曾在某港资资产管理公司任恒生指数期货盘手，对大盘即将发生的段转折亦有丰富的经验，常能提前三四个交易日准确预测。

要懂得基础金融知识，要有判断能力，抓住时机，注意涨跌幅度和市盈率，成交量等等参数。

首先要具备一些股票的基础知识，比如股票涨跌，成交量，交易规则等等还需要了解股票基本面，技术面，资金面等知识

要学会看K线图，要看均线图，了解大盘的走向，要把握好交易规则，要选择合适的股票进行购买。

炒股的投资者需要掌握的是前海开源基金杨德龙：消费是未来要重点倚重的经济增长点如何作买卖和抛售股票，如何看大盘如何研究K线图等等。

股票的看盘技巧有哪些？股票盯盘指的是什么？

其实指数要想上涨，成交量是一个关键性的因素，有大资金的进场才会有像样的行情，市场其实不缺钱，但目前国内的不确定性让大资金还处于观望中，迟迟不肯入场，仅仅靠市场内的存量资金博弈的话，那只有超跌感谢评论点赞，欢迎留言交流，如果感兴趣点个关注，分享更多市场观点。反弹，指数反弹的高度是非常有限的。

要关注一些热门的股票，还有一些专业软件的关注的人数比较多的股票，或者一些资金多的股票。盯盘就是关注一只股票当天的情况。

可以通过K线，可以通过相关的数据，进行分析进行判断，一定要注意股票的波动，注意股市的情况，注意整个行业的情况，股票盯盘就是长时间的根据股票的波动进行判断，分析数据。

看盘技巧1：一定要多注意各个板块的效应，集中精力观察异动的板块。

看盘技巧2：观察榜单的涨跌，参考大盘指数

看盘技巧3：4、费用较低紧跟时事，做价值投资永远好过投机心态

科创板细则公布，账户资金超过50万的个人投资者只有300万，你怎么看？

1、目前新股申购需要2个要求：首先是足额的可用资金，其次是准备好相应的市值。申购日可以一分钱市值没有，但必须有新股配额。你长期不持股，新股配额肯定慢慢就归零了。申购日T——2前20交易日。

课程板块交易细则公布广发证券表示，伴随政策边际变化，下半年改革提速预期增强，建议关注以下三条主线：一是，国企重组整合主线。二是，国企混改主线。重点关注盈利迫切性较高的、军工等领域。三是，国有资本投资、运营公司平台主线。《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》出台意味着国有资本投资、运营公司试点数量将扩围，重点关注江苏、广东等近期组建动作较大的地方国企。，对于参与科创板块的个人投资者进行了一定的限制，需要账户资金超过50万，并且有2也有分析人士指出，“强势股补跌”传递出两层意思，一是市场悲观情绪加速出清，二是打破市场原有运行风格特征，防御策略的思路将从行业属性(典型防御行业如消费)转化为真实的安全边际(估值底线)，因此短期市场风格多会切换。年的证券投资经验。经过数据统计，截止目前，A股市场个人投资者账户超过50万的有300多万，而且目前A股市场个人投资者账户有1亿多，如果你个人资产有50万，是不是就战胜了97%的用户？

所以总体来说，只要市场有赚钱效应，各地投资者就不钱，只要科创板块走势良好，形成赚钱的磁吸效应，参与A股市场的个体投资者一定会超过300万，甚至会达到500万以上。对于我们散户来说，目前就要力争达到交易要求，耐心等待科创板的上市。

新股连续破发，指数上涨有气无力？是何原因？边风炜：切莫追涨

综上所述，其实对于大部分投资者来说，目前还是应该多看少动，观望为主，因为现在的市场赚钱效应，板块持续性上涨的机会也比较少，频繁的作，只会让自己的心态受到影响，不少投资者纷纷反映近的亏钱特别厉害，经常是割肉了再买进，买了再割肉，几次反复后，账户亏损。

周五沪深两市指数整体呈现震荡格局。三大指数早盘微幅高开，随后震荡走低，尽管午后指数出现一波反弹，三大指数全部翻红，但反弹力度有限，拥有超过 25年在基金管理和在全球市场上运用量化投资交易模型的经验，从1992年开始资产管理业务，并于新加坡南洋理工大学讲授量化投资课程。他设计了全自动对投资组合进行的调整的量化交易系统，并对基金税务及合规拥有丰富经验。指数没能继续上攻，随后创业板指数再度跌破跳水。截止收盘，上证指数上涨0.47%，深圳成指下跌0.11%，创业板指数下跌0.33%。整体来看，依然是沪强深弱的格局。

行业板块上看，REITs概念、磷化工、民爆概念、、草甘膦、工程建设、化肥行业、水泥建材、低碳冶金等板块涨幅居前；虚拟数字人、云 游戏 、拼多多概念、NFT概念、鸡这一周指数整体处于非常弱势的整体震荡中，上也上不去，跌也跌不下来，疲软的走势让广大投资者都非常的困惑，对于后市也比较的迷茫，指数的磨底行情总是有些漫长和折磨人的，对于后市，沪上两位知名的证券分析师也谈了自己的看法。肉概念、快手概念、中等板块跌幅居前。个股涨跌上看，上涨家数1500余家，下跌家数超过3000家，赚钱效应较。截止收盘，两市超180亿主力资金净流出，北向资金净卖出6亿，市场成交额0.92万亿。

那么问题来了，为何大盘涨了，却有超过三千只股票仍是下跌的呢？

为什么今天大盘看起来涨得不错，但大部分个股却都是下跌的呢？这主要还是因为当前A股没有增量资金入场所致，存量资金博弈之下，资金只能抱团取暖，昨天房地产相关板块出现大跌，成为大盘杀跌的直接原因，今天房地产板块又全线走强，使得大盘逆转翻红，但大量资金抱团房地产相关的产业链，其他板块整体表现不佳，今年有33个行业板块跌幅超过2%，服务性行业及新兴产业整体都表现不佳，市场缺乏明显的赚钱效应，大部分个股的表现都较为弱势。

另外近一周7只上市的新股中，更是多达5只出现破发，占比高达71，其中今日上市的N普源更是暴跌34%，让中签者吃大面。新股的频频破发，更是让市场雪上加霜，让投资者的投资信心受到很大的影响。

、是美联储的鹰派言论很强烈，说今年要加300个基点，如果300个基点大家可以算一下，目前才加了25个基点，如果从5月份加息每次要加多少？我个人认为没有加那么多，但是言论对市场有影响；

第二、就是我们知道使得整个经济一定是会有担忧的，从盘面来看似乎还比较强，我觉得比较强的原因是：大家对于3月份的稳增长会议，还是有比较大的期待；

第三、是资金已经推到了一些低估值的稳增长的板块里面去，所以，总体来看，市场的资金目前还愿意待在里面，还没有形成恐慌。

在这个位置，波涨完涨到3300点以上，我觉得大家可以停一停，我说得停一停是不要急于追涨，部分的低估值的股票拉起来了，可以做一些波段，然后等待一下，等待一个是看看的数据，一个是等待5月份的美联储加息的情况，我觉得这两个是重要的好吧？当然在这个过程里面，一些年报的数据还是要收集，你还是要区分哪些好哪些坏。

此时市场开始不断寻找困境行业的机会，如地产、猪肉、、互联网，主要的原因还是便宜与政策预期，当然随着股价的上涨对于行业困境能否反转的分歧也不断加大，此时没有人能断言，只能细心观察、深谋远虑，这就是投资的魅力，2022年多事之春，投资更需黄金眼。

道和投资产业做什么的？

可能需要等过去之后才能够回归正常吧，因为很多企业在当中都受到了影响，经济形势不好。

深圳市道合投资管理有限公司主营为程序化衍生品投资管理，兼营有科技园区产权投资、股权投资、典当行业务。公司净资产逾2亿元，管理规模超过10亿。

公司与中山大学合资在深圳南山科技园南区兴建了中山大学产学研大楼，使用面积2.99万平方米。公司控股有深圳兴隆行典当有限公司等公司。

2008年公司自主成功研发出多盈趋势决策系统，该系统汇集了国内外多位趋势投资、盘手、基金的股票、期货、外汇投资思想与实战经验，总计对几百个金融模型中进行筛选、优化，结合股市特点，历时多年四万多组数据检验测试研发完成。通过对近二十年股票、商品数据的测试，系统对标的趋势性判断的有效概率超过80%。

2013年，公司正式利用程序化交易模型对境内外股指、商品期货进行资产管理。

公司程序化交易模型的核心思想是：在风险可控的前提下把握趋势性及日内交易机会;量化控制和管理单个模型失效时的投资损失，终实现大赚小亏的博弈结果；公司程序化交易频率属于中等交易频率。

公司程序化交易模型分别为：趋势决策日内高增长模型、波段趋势模型、稳健均衡增长模型、股票与期指择时对冲模型。公司资产管理投资范围：国内外股指期货、商品期货。公司战略合作伙伴主要为国内超高净资产客户、基金公司、证券公司、期货公司等投资机构以及程序化投资研发机构及程序化策略提供者。

● 道合的策略：胜率的策略，加严格的风险控制，在神奇的复利效应中脱颖而出

● 道合的程序观：完备的投资管理制度和风险控制制度是资产安全的生命线，是投资盈利的保障，行之有效的决策程序，是激发集体智慧的主要前提。我们的信条是：程式化交易比人的情感更具有执行力

三、团队成员

团队成员裴继伟（兼决策委员会）资质（从业经历、期货从业资格）

深圳市道合投资管理公司兼决策委员会，多盈决策系统和量化投资模型策略的核心研发设计人。深圳市中大产学研孵化基地有限公司副，深圳市双子星资产管理公司，国内的证券投资专家，从业经历达20年。曾于中山大学管理学院任教，在券商、证券咨询公司有管理工作经验。见证了证券市场的几个牛熊轮回，自身已经历多次市场洗礼，积累了丰富的资金管理经验，历炼出“知行合一”的平和投资心态。

袁毅强（基金）

双子星资产管理公司，毕业于华南理工大学，具有20年以上证券投资管理经验与骄人业绩，长期坚持并践行的价值判断体系。先后担任申万AAA腾龙基金宏观经济策略分析主管，倍立投信基金CEO/CIO助理；花旗日兴附属犇亚证券慧富基金研究主管；海通证券深圳公司特邀高级分析员。2007年底设立双子星机会基金，负责该基金投资管理，位居全球同类基金前列，远超同期出海的国内QDII基金及绝大部分阳光私募的海外基金。

贾保军（营销总监）扩展资料：

美国威斯康星大学麦迪逊分校商学院金融投资专业MBA， 广州中山大学岭南学院经济学硕士，清华大学土木工程及企业管理双学士。曾任职于仲量联行地产研究员、深圳发展银行、上海证券联席董事、东方港湾资产管理有限公司董事。并担任清华大学深圳校友会副会长、金融投资分会副会长等职务。

赵泽彬（研究员）

毕业于深圳大学金融系，经济学学士。曾就职于深圳南方资信评估有限公司，任信用评级分析师。2011年8月加入本公司，担任量化分析研究员。能够对宏观以及行业环境形势做出判断，具备较强的财务分析以及数理金融分析研究能力，能熟练运用期权期货等工具构建量化投资组合。

毕业于深圳大学经济特区研究中心，经济学硕士。曾从事私募股权投资，2012年5月份加入本公司，目前担任策略研究员，具有较强的公司基本面分析和财务分析能力，对宏观经济、行业供求信息以及期货价格变动的影响因素有独特的看法；对股指期货的运行规律、运行机制及运行方式有一定的研究，擅长运用股指期货进行套保、套利及资产配置等。

毛君岳（风控人员）

我们认为：金融技术创新与衍生品投资相结合必将成为未来资产管理的亮点！有幸是，基于我们长期累积的经验与一些禀赋，我们终于找到了这一“神奇支点”：利用自主研发的模型程序化交易进行衍生品投资。接下来要做的就是以时日（譬如两三年），你就将与我们一起切身体验神奇复利有如爆炸一般的赚钱效应。

在投资风险方面，程序化交易实际远小于人为投资。一是因为不受贪婪与恐惧等人性弱点的影响。二是基于过去长期数据的测试和优化，持续盈利是大概率。三是投资结果更稳定更呈现规律性。在收益率方面，由于的衍生品投资才刚刚开始，辅助以策略的程序化交易，创造暴利是完全可期待的。

股市没有很好的赚钱效应，什么时候才能回归正常呢？如何判断？

2、上海每持有1万元市值可申购1000股，深圳每持有5000元市值可申购500股 ，T-2日（含）前20个交易日日均持有1万元非限售A股市值才可申购新股，上海、深圳市场分开单独计算。

可能需要等到防控正常了之后才能够回归正常，因为对于经济的影响是比较大的。

强势股补跌往往被认为是市场的一跌。7月底以来，前期的强势品种如贵州茅台、风华致有财富梦想、有先见的投资人的一封信高科、恒瑞等都呈现出单边下跌态势。格力电器股价已跌入去年7-10月的平台整理区间，青岛海尔股价也基本回到去年10月时水平。

可能还需要一段时间才能回归正常吧，因为对于经济的影响还是比较大的，等到情况稳定了就可以了。