永辉的电商模式有哪些产品_永辉超市电商模式

永辉超市主要是以什么产品为主？

永辉超市创办于2001年，是一家以经营生鲜农产品为主，日用百货、服装鞋帽为辅的商业零售企业。公司以生鲜农产品作为自身的特色，凭借强大的生鲜产品经营管理能力，在生鲜产品获得快速周转、较高盈利的同时吸引大量客流量，从而带动服装、日用品等其他产品的销售。

永辉超市主要是生鲜，永辉各门店的生鲜经营面积都达到40%以上，而且果、蔬、禽、肉、蛋、鱼等品种一应俱全；在总销售额中，生鲜农副产品的销售额占到总销售额50%以上。

电脑是没有，不过有耳机、键盘 MP4之类的电子产品卖。

要电脑的话，想去大卖场还是去舒宁或者国美买。

永辉超市主营业务是什么？永辉超市业绩符合预期？永辉超市属于哪些指数？

从的消费者数据来剖析，仍然没有恢复到前的消费水平。主要还是国内需求放缓+居民杠杆率较高约束居民消费意愿。那么今年的消费企业还能看好吗？下面就来给各位介绍一下消费行业中的零售业数一数二的企业--永辉超市。

在开始分析永辉超市前，我整理好的零售业行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：

一、从公司角度来看

公司介绍：永辉超市是一家以经营生鲜为特色，以卖场、社区超市为核心业态的商业零售龙头企业。下面是一些主要产品：生鲜及加工、食品用品等。大陆首批将生鲜农产品引进现代超市的流通企业中有永辉超市的存在，七部委把它誉为"农改超"在推广的，称它为"民生超市、永辉"。

知道了永辉超市的大概公司情况后，再来看一下公司的优势有哪些？

优势一、零售业龙头

永辉已发展成为以零售业为龙头，以现代物流为支撑，以现代农业和食品工业为两翼，以实业开发为基础的大型企业。永辉超市开创蓝海的理念一直是坚持"融合共享"、"竞合发展"，与境内外零售企业共同繁荣零售市场，目前在28个省市已发展的连锁超市数目大约是1133家，超过600万平方米的经营面积，目前已经是连锁百强企业6强、快速消费品连锁百强4强。

优势二、优质的合作伙伴

有京东的大力投资，对京东到家也进行了对接，采用O2O发展模式，打通线上线下，当前社区便利店形态在社区已经进行工作。永辉董事会同意腾讯对其子公司永辉云创进行投资并获得其15%的股权；还与红旗连锁建立了良好的合作关系。

优势三、强大的供应链

永辉超市主要发展立体式生鲜供应链体系，对于长半径商品加强属地化运作，把生鲜自有平台"富平供应链"的想象落实到位，在此基础上提高源头直采渗透率，促进农副产品源头标准化发展，缩短生鲜商品交易路径，以维持永辉生鲜的商品竞争力。

永辉从业务实际的角度观察数字化需求、加强数字化核心能力建设，继续加强到店到家业务融合力度，提升全渠道的竞争水平，进一步让供应链管理水平变高。

由于篇幅受限，更多关于永辉超市的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：

二、从行业角度来看

从近两年的复合增速能够得知，今年1-8月的社零的两年平均增长大概是4%的水平，比前8-9%的水平还要低。消费需求减少，却还没达到前的正常水平。

在后时代，人们的消费习惯已经养成，消费选择的类型逐渐增多，零售业逐渐形成了多种结合互联网技术的新型业态，以满足日益变化的消费环境。实体零售不很好的机遇，也要面临挑战，数字化转型和供应链优化是必选选项。

总结全文，我觉得现在像永辉超市这种零售行业中的优质企业，依托行业变革，有希望迈入发展快车道。但是文章具有一定的滞后性，如果想更准确地知道永辉超市未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下永辉超市现在行情是否到买入或卖出的好时机：

应答时间：2021-12-03，业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

永辉超市核心逻辑

01.公司有核心竞争力吗？

生鲜：如果永辉单纯卖日用商品，那么竞争力无从谈起（你可以在天猫超市随意）。永辉的核心在生鲜这一类特殊商品，具有高损耗、高周转消费特性。分品类看，公司主要的超市业务生鲜占比近半。2019年，公司生鲜及加工、食品用品、服务业营收占比分别约 44% 、47%、7%。对比行业内上市公司，永辉生鲜名列前茅，生鲜成为公司特色。生鲜这一特性可以作为店铺流量入口，来向其他高毛利商品导流，提高公司净利水平。

规模：从快消品角度看，据凯度调研数据显示，永辉超市市占率已由2014年的1.9%快速提升至2019年的4.6%，位居行业第四。期间，永辉生鲜优势以及较强的供应链能力推动市占率进一步提升，Q1快消品市占率达4.8%。可别小看每一个百分点，这可是万亿规模的市场，零售行业里面规模是一个核心壁垒之一，可以保持采购和供应链的领先优势，从而保障产品的品质。

02. 公司的成长空间多少？

2015年至2019年，公司门店数量由388家快速增长至1家，年复合增速约24%。渠道扩张推动营收规模持续稳步增长，15年至19年年复合增速约为19%，略低于开店数增长。（主要原因：单店平均面积变小）

那么，我们不禁要问了，这样的扩张速度是否能持续呢？核心逻辑在于公司依靠选址（比如绑定吾悦）捆绑了一线城市的核心人群，且向二线城市下沉。未来，每一个小城市，其实都需要一个吾悦广场，需要一个永辉超市，这是扩张的核心基础。只要这个需求基础的逻辑不变，那么可以判断的是，永辉超市的收入可以依靠开店数量得到增长，未来有望保持20%复合增长速度。

03. 有哪些空方逻辑？

财务指标展现的生意特性较：零售业其实是一个苦逼的行业，根据杜邦公司，公司净资产收益率由三个因素驱动：高净利率、高周转率、高杠杆率。零售业其实依赖于高周转与高杠杆来扩大盈利能力，生意属性较。除了营收复合增长指标说得过去，说实话，其它指标很一般。比如2019年，公司投资活动流-45.01亿，筹资活动流量净额59亿，经营活动流量才4.16亿，可以看出公司的扩张已经不能仅仅依赖于经营活动了。

行业异化较小：生鲜及零售是一个异化较小的行业，面临非常激烈的竞争，但市场空间也足够大，这里面有很多大大小小的玩家。这其实削弱了这个行业的投资吸引力。

线上消费习惯变化，不断分流客户，且永辉线上竞争处于劣势：永辉的核心还是在线下，近年来国内消费客流逐步向线上转移。较高消费频次的快消品可展示消费客流变迁。电商冲击下，近年来超市、大卖场以及杂货店的快消品消费占比持续降低。其中电商快消品占比已由2014年的6%提升至2018年的16.7%，大卖场占比由23.6%降至20.2%，超市/小超市占比由39.4%降至35.3%。超市线下增长需要高频品类及核心地段支撑。

4.合理的估值是多少？

我们认为，永辉的估值采用市销率较为合理，即公司的价值大致围绕公司的营收收敛。笔者算了一下，沃尔玛PS=市值/营收大约等于0.70，由于沃尔玛已经是非常成熟的企业，早就过了高速增长的时期，因此，市销率0.7这可以看成估值的超级底部，在这个位置可以无脑买入。永辉超市今年乐观一点，销售收入较2019年设增长30%，2020年销售大约在1000亿-1100亿之间，那么估值极限在700-770亿之间（期间公司极低市值确实在700亿）。考虑到永辉还有相当长一段时间的高增长时期，给予1-1.1倍（行业平均约1.3）市销率，那么2020年底，公司市值有望达到1000亿元。截止目前，公司市值850亿元，大约还有20%上涨空间。

注意：该股股性较弱，适合稳健型投资者。